鼠去“牛”来气象新 跨年布局顺周期

2020-11-23    272
摘要:【鼠去“牛”来气象新 跨年布局顺周期】在诸多周期板块带动下,上周A股三大股指再度震荡上行。券商人士指出,展望后市,11月A股已经进入轮动慢涨期,叠加全球经济复苏、外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升,市场有望共振向上,看好跨年行情。(中国证券报)
在诸多周期板块带动下,上周A股三大股指再度震荡上行。券商人士指出,展望后市,11月A股已经进入轮动慢涨期,叠加全球经济复苏、外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升,市场有望共振向上,看好跨年行情。
部分机构认为,短期继续看好顺周期作为市场行情主线,这将是2021年配置的首选风格;中长期看,科技和消费领域配置价值和机会凸显。

继续看好A股跨年行情
回顾上周(11月16日至11月20日)行情,A股市场经历回调后再度小幅冲高,但沪深两市行情明显分化:截至11月20日收盘,上证指数、深证成指全周分别累计上涨2.04%、0.71%,创业板指全周累计下跌1.47%。不过从全月表现看,上证指数、深证成指11月分别累计上涨4.75%、4.65%,创业板指11月月线翻红。
在中信证券首席策略分析师秦培景看来,11月A股已经进入轮动慢涨期:首先,多因素共振将持续改善基本面预期,A股基本面持续好转;其次,本轮复苏的供给和物流恢复滞后于需求,一旦需求企稳回升,补库初期周期品价格弹性较大;最后,本轮债市信用个案风险不会导致国内信用快速收缩,更不会改变内外基本面修复趋势,其对A股影响有限。
国盛证券首席策略分析师张启尧明确表示,继续看好跨年行情。海外方面,《区域全面经济伙伴关系协定》签署等因素有望提振市场风险偏好,进一步强化全球经济复苏预期;国内方面,经济复苏仍在持续,至少到明年一季度,经济复苏仍将延续。全球经济复苏,叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来风险偏好提升,市场有望共振向上。
对于近期时有发生的企业债券违约事件,兴业证券首席策略分析师王德伦认为,对于股票市场而言,其短期将压制市场风险偏好,但11月21日金融稳定委员会召开会议,强调守住不发生系统性风险的底线,“零容忍”、严处各种“逃废债”等行为,短期将缓解市场担忧情绪,中长期将重塑资本市场风险评价体系。对于权益资产而言,其在大类资产配置中的性价比将得到提升,从而迎来权益投资“最好的年底”。
顺周期是短期市场主线
从上周市场板块表现看,顺周期仍是市场主线。数据显示,申万28个一级行业中,有色金属、采掘、钢铁、银行等板块上涨明显。
当前,多家券商继续看好顺周期板块后市配置价值。秦培景建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属,包括铜和铝,以及价格重回需求驱动的锂;化工板块中推荐化纤。可选消费方面,除了家电、汽车、白酒、家居外,建议关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。
安信证券首席策略分析师陈果指出,在中国经济持续复苏、新冠肺炎疫苗渐行渐近的背景下,“顺周期”有望继续成为A股市场行情主线。配置方面,“顺周期”要特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑、供给端有收缩或产能退出的方向,这些方向持续性可能超越市场预期。行业方面,建议重点关注白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。
在中银证券首席策略分析师王君看来,当前投资者对周期行情的预期分歧较大,更多是看短做短,但考虑到行业基本面趋势,以及后续美国财政刺激落地、疫苗商业化等多种有利于周期的价值催化陆续推出,当前时点应该坚定地继续加仓周期板块,并将其作为明年配置的首选风格。
科技和消费长期价值不减
在聚焦顺周期同时,不少机构同样看好科技和消费的长期布局价值。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为,目前A股仍处于盈利上行周期初期,基本面向好将继续支撑行情走高,科技和消费产业还有广阔的成长空间,未来有望诞生更多牛股。往后看,计算机、传媒、新能源产业链等产业发展空间巨大,大众消费有望崛起,乳制品、餐饮、超市等细分行业将快速增长。
中金公司首席策略分析师王汉锋指出,疫情期间受损较多、恢复较慢的行业有望追赶,而先前估值较高的成长性行业则有可能出现调整。推荐关注四条线索:一是部分原材料、偏周期性的板块可能出现阶段性补涨;二是光伏及新能源汽车产业链,特别是上游原材料;三是内需消费中估值不高、景气程度改善的汽车、家电、家居等;四是低吸化工龙头、龙头券商及保险等。
(文章来源:中国证券报)


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