资产近千亿,却被6亿债务压垮!这家知名房产开发商违约,评级遭断崖式下调

2020-11-22    141
摘要:企业,名叫福建福晟集团。" 我公司应于 2020 年 11 月 19 日支付‘ 18 福晟 02 ’本金及利息共计 6.31 亿元。截至本公告出具之日,我公司尚未支付‘ 18 福晟 02 ’利息及回售本金。"11 月 19 日,福建福晟以公告的形式引爆了债务炸弹。受这一消息影响,发布公告的当天,福建

员工总数 5000 多人、总资产近千亿、年营收超过 400 亿 …… 就是这样一家在房产开发领域还算小有名气的开发商,却因为一笔 6 亿多的债务违约了。

这是一家位于福建的企业,名叫福建福晟集团。" 我公司应于 2020 年 11 月 19 日支付‘ 18 福晟 02 ’本金及利息共计 6.31 亿元。截至本公告出具之日,我公司尚未支付‘ 18 福晟 02 ’利息及回售本金。"11 月 19 日,福建福晟以公告的形式引爆了债务炸弹。

受这一消息影响,发布公告的当天,福建福晟的主体信用和相关债券信用等级便被评级机构大公国际由 A+ 大幅下调至 C 甚至 CC。

和违约形成鲜明对比的是,在它的官网上醒目地列举着种种荣誉,向外界释放出明显的实力信号:中国企业 500 强 194 位、中国民营企业 500 强 56 位、中国房地产 36 强、中国建筑业 19 强、品牌价值 150 亿元 …… 如今看来,这些荣誉不过是为福晟集团的违约增添了一丝凄凉的色彩。

违约早有预警,福晟信用评级遭连续下调

Wind 数据显示,福建福晟成立于 2006 年,总资产规模 913.95 亿元,资产负债率为 77.32%。公司自 2017 年开始发行各类债券 13 只,累计债券融资规模为 75.0 亿元,目前仍存续的有 12 只。

"18 福晟 02" 为福建福晟公开发行 2018 年公司债券(第一期)品种二,发行日期为 2018 年 11 月 19 日,债券利率为 7.9%,附第 2 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权,回售登记期为 2020 年 10 月 22 日至 2020 年 10 月 26 日。

根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司对 "18 福晟 02" 回售情况的统计,"18 福晟 02" 回售有效期登记数量为 55.2 万手,回售金额为 5.52 亿元。

按照条款设置,福建福晟应于 2020 年 11 月 19 日支付 "18 福晟 02" 已登记回售的债券本金 5.52 亿元及 2019 年 11 月 19 日至 2020 年 11 月 18 日期间的债券利息 0.79 亿元,本息共计 6.31 亿元。

2020 年 11 月 19 日,深陷债务危机的福建福晟发布公告称,公司未按时兑付应于今日支付的 "18 福晟 02" 回售本金及债券利息。这家资产近千亿的房企首次违约。

市场对于福建福晟的违约早有预期。据第一财经报道,9 月以来,"18 福晟 02" 连续暴跌,截至 11 月 19 日,报价 60 元 / 张,相较于价格高点已跌去 40%。暴跌背后透露出市场对于其兑付的信心不足。

10 月 13 日,"18 福晟 02" 的主承销商中泰证券发布通知称,因为福建福晟涉及多起民事诉讼和执行案件,其能否按期偿付本次债券本息存在重大不确定性,该等事项对债券持有人的权益有重大影响。

11 月初,评级机构大公国际发布公告称,"18 福晟 02" 回售兑付面临较大的不确定性,并决定将福晟集团有限公司主体信用等级调整为 A+,评级展望调整为负面,"18 福晟 02"、"18 福晟 03"、"19 福晟 01" 及 "19 福晟 02" 的信用等级调整为 A+。

违约出现之后,大公国际对福晟集团的主体信用等级及相关债券信用等级再一次进行了下调,而且是大幅度地下调。

" 大公决定将福建福晟主体信用等级调整为 C,‘ 18 福晟 02 ’信用等级调整为 C、‘ 18 福晟 03 ’、‘ 19 福晟 01 ’及‘ 19 福晟 02 ’的信用等级调整为 CC。大公将持续关注福建福晟后续经营及相关债务偿还情况,及时进行信息披露。" 大公国际在 11 月 19 日发布的《大公下调福建福晟集团有限公司信用等级至 C 的公告》中写道。

房产开发商面临降杠杠阵痛

作为一家典型的福建房企,福建福晟近几年保持着迅猛的扩张势头,曾一度杀入行业 30 强。但在规模高速扩张的同时,其负债规模也随之大增,最终在 2019 年底出现了现金流危机。

2019 年福建福晟营收为 426.81 亿元,总负债却高达 706.64 亿元,货币资产仅 31.84 亿元。

Choice 东方财富数据显示,福晟集团旗下共有 12 只债券,总规模 100.3 亿元,其中,除了此次逾期的 "18 福晟 02" 之外,还有 9 只债券将集中在未来两年内到期,涉及金额超 80 亿元。

如果福晟集团的财务状况无法在短时间内得到有效的改善,那么,接下来其面对的将会是接二连三的债券 " 爆雷 " 事件。

福晟集团的债务违约在房企里面并非个例。11 月 4 日,海通证券披露,新华联控股未按约支付 "19 新华联控 MTN001" 利息,构成实质违约,而从今年 3 月份至今,新华联控股已有多只债券违约。

新华联控股三季报显示,公司资产负债率已增至 80.84%,2017 年 -2019 年分别为 69.76%、69.41%、76.40%。截至三季度末,新华联控股总资产 1114.35 亿元,总负债 900.86 亿元;其中流动资产 543.34 亿元,流动负债 623.43 亿元。

多位分析师认为,2019 年上半年大量发行的产品在今年下半年及明年陆续到期,叠加严监管下整改背景,以及考虑到房地产行业销售去化压力不断加剧,短期来看," 爆雷 " 风险仍然存在。

据时代财经报道,克而瑞证券首席分析师董浩认为,房企的债务危机不是偶然,过去部分房企激进地举债扩张,加上跨行业多元化布局,为如今房企的财务边际恶化埋下伏笔。" 债券违约房企的净负债率都远超行业平均水平,杠杆率过高,其中部分更是盲目进行多元化布局,进入与地产主业相距较远的领域,沉淀资金大,回款慢,令现金流压力剧增。"

在 11 月 19 日发布的公告中,福建福晟称,公司仍将积极筹措资金,争取尽早完成债券本金及利息的支付。我公司向 "18 福晟 02" 公司债券的全体持有人致以最诚挚的歉意。

辑 |夏志坚 杜恒峰

校对 |程鹏


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